Nel Q1 2026 la composizione negoziata della crisi segna +17,6% rispetto al Q1 2025, con 4.411 istanze totali dall'avvio di novembre 2021 e un tasso di esito positivo del 21% sulle procedure completate. Le liquidazioni giudiziali segnano +23,2% sul Q1 2025 (CRIBIS: 2.885 casi nel primo trimestre); il barometro della crisi d'impresa tocca 3,30/5 — soglia ELEVATO — trainato dal calo della fiducia ISTAT (IESI 97,3) e dalla pressione energetica (PUN aprile 2026: +27,6% su marzo). Allianz Trade stima 12.750 insolvenze nel 2026, quinto anno consecutivo di crescita, con concentrazione nel manifatturiero e nella distribuzione.

Sul piano normativo, il D.Lgs. 47/2026 — in vigore dal 29 aprile 2026 — introduce il nuovo art. 2394-bis c.c., che rafforza la responsabilità degli amministratori verso i creditori sociali nelle società in stato di crisi o insolvenza, allineando il sistema italiano agli standard di tutela già recepiti dalla Direttiva (UE) 2026/799, in vigore dal 21 aprile 2026. L'Agenzia delle Entrate mantiene aperta la consultazione pubblica sulla bozza di circolare CCII, Parte I — composizione negoziata, concordato semplificato, PRO, gruppi di imprese — con termine al 20 maggio 2026. Il Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti pubblica un documento di prassi sul cram down fiscale nel concordato minore, fornendo indicazioni operative per la classificazione dei crediti tributari e contributivi e per la verifica del rispetto del principio di non deteriore trattamento.

Sul piano giurisprudenziale, il Tribunale di Napoli, con ordinanza del 4 febbraio 2026, chiarisce che le misure protettive nella composizione negoziata non si estendono ai fideiussori del debitore e non comportano il blocco della Centrale Rischi bancaria: l'ambito applicativo dell'art. 18 CCII rimane circoscritto alla sfera patrimoniale del debitore principale. La Cassazione, con sentenza n. 4365/2026, censura l'uso distorto del cram down fiscale in assenza di creditori aderenti al piano: il meccanismo ex art. 63 CCII presuppone strutturalmente la presenza di creditori che aderiscono all'accordo di ristrutturazione dei debiti, e la sua invocazione in via isolata ne altera la funzione e ne compromette l'ammissibilità. La Corte d'Appello di Torino, con pronuncia R.G. 1495/2025, fissa un principio operativo rilevante per le startup innovative in crisi: il quinquennio di esenzione ex art. 25 CCII decorre dalla sentenza dichiarativa dell'insolvenza, non dalla data di deposito della domanda di apertura della procedura.

Gli approfondimenti della settimana coprono tre aree di significativo interesse operativo. Ambrosini (Ristrutturazioni Aziendali, 2 maggio 2026) analizza i profili applicativi delle misure cautelari nella composizione negoziata alla luce della bozza di circolare AdE, con particolare riguardo all'estensione soggettiva delle misure, ai presupposti per la concessione da parte del tribunale e all'interazione con le misure protettive automatiche ex art. 18 CCII e con il regime delle garanzie personali dei soci. Andreani (Diritto della Crisi, 22 aprile 2026) esamina sistematicamente la maxi-circolare dell'Agenzia delle Entrate sul trattamento dei debiti tributari nelle procedure CCII, con focus sulle indicazioni per il cram down fiscale, il trattamento dell'IVA e le modalità di attestazione della convenienza ai fini dell'omologa. Nicotra (Eutekne.info, 24 aprile 2026) analizza le modifiche introdotte dal D.Lgs. 136/2024 (correttivo-ter) al sistema degli adeguati assetti organizzativi, evidenziando le ricadute sull'obbligo di rilevazione dei segnali di crisi ex art. 3 CCII e le implicazioni operative per gli organi amministrativi e di controllo.

Il Commento BLB del Dr. Simmaco Riccio analizza le implicazioni operative di C.App. Torino R.G. 1495/2025 per le startup innovative prossime al quinquennio dalla costituzione: la distinzione tra data di deposito della domanda e data della sentenza dichiarativa non è meramente processuale ma sostanziale, e impone una verifica preventiva del perimetro temporale di esenzione prima di qualsiasi scelta di accesso agli strumenti concorsuali.

Pubblicazione settimanale a cura di BLB Studio Legale in materia di crisi d'impresa e ristrutturazioni aziendali.